Rata anuală a inflației în zona euro a scăzut în ianuarie pentru a treia lună consecutiv, în condițiile în care prețurile la energie au continuat să se retragă de la vârfurile recente, o scădere care este puțin probabil să împiedice Banca Centrală Europeană să majoreze în continuare ratele dobânzilor în această săptămână.
Invazia Rusiei în Ucraina a împins prețurile la energie și inflația din zona euro la un nivel mult mai ridicat în cea mai mare parte a anului trecut, dar temperaturile mai ridicate decât în mod obișnuit, nivelurile ridicate de stocare a gazelor naturale în Europa și diverse programe guvernamentale de plafonare a prețurilor la energie au început să inverseze această evoluție pe măsură ce anul 2022 se apropia de sfârșit.
Cu toate acestea, excluzând prețurile volatile la energie și alimente, inflația rămâne cu mult peste ținta de 2% a BCE, alimentând îngrijorarea factorilor de decizie politică că aceasta ar putea duce la creșteri salariale mai mari decât cele obișnuite în ultimele decenii și la noi runde de majorări de prețuri. Banca centrală a semnalat că nu a ajuns la finalul ciclului său de înăsprire a ratelor.
Rata anuală a inflației din zona euro scade de trei luni consecutive
Agenția de statistică a Uniunii Europene a declarat miercuri că prețurile de consum din zona euro au fost cu 8,5% mai mari în ianuarie față de anul precedent, o încetinire față de rata inflației de 9,2% înregistrată în decembrie. Prețurile la energia de consum pentru locuințe au crescut cu 17,2% pe an, după ce în decembrie au crescut cu 25,5%.
A fost a treia lună consecutivă în care rata anuală a inflației a scăzut, ajungând la cel mai scăzut nivel din luna mai încoace. Rata inflației în SUA a scăzut în fiecare din cele șase luni până în decembrie, iar cifrele pentru ianuarie nu au fost încă publicate.
Măsura inflației de bază în zona euro, care exclude elementele volatile, cum ar fi energia, a rămas neschimbată la 5,2%, deoarece prețurile bunurilor manufacturate au crescut într-un ritm mai rapid.
Rata inflației va continua să scadă
Majoritatea economiștilor se așteaptă ca rata inflației să continue să scadă treptat în următoarele luni, dar nu suficient de repede pentru a-i convinge pe factorii de decizie politică de la BCE că și-au făcut treaba, după patru creșteri ale ratei începând din iulie, care totalizează 2,5 puncte procentuale.
„BCE are o sarcină de îndeplinit, aceea de a ancora așteptările inflaționiste și de a se asigura că inflația revine la țintă cât mai repede posibil”, a declarat Núria Mas, profesor de economie la IESE Business School din Spania și membru al consiliului guvernatorilor Băncii Spaniei.
În pofida scăderii inflației, BCE a semnalat că va majora joi rata dobânzii cheie la 2,5% de la 2%, și din nou la ședința din martie. O preocupare principală pentru factorii de decizie politică din cadrul BCE este faptul că lucrătorii și întreprinderile nu au reacționat încă pe deplin la creșterea bruscă a costurilor energiei prin majorarea salariilor și a prețurilor și că ceea ce bancherii centrali numesc „efecte de runda a doua” vor menține inflația la un nivel ridicat timp de mai multe luni după ce va trece valul de energie.
Salariile din zona euro nu au mai crescut în același ritm ca în trecut
Cu toate acestea, o măsură a acordurilor salariale elaborată de site-ul de locuri de muncă Indeed în colaborare cu Banca Centrală a Irlandei a constatat că creșterea anuală a salariilor în zona euro a încetinit în decembrie, ajungând la 4,9% de la 5,2%. De asemenea, cifrele publicate miercuri de Eurostat au arătat că numărul șomerilor din zona euro a crescut ușor în decembrie, deși rata șomajului a rămas stabilă la 6,6%.
Există, de asemenea, semne că majorările de dobândă ale BCE au deja un efect de diminuare a împrumuturilor și a cheltuielilor gospodăriilor și întreprinderilor.
Creditarea bancară a încetinit brusc, cifrele publicate vineri de BCE înregistrând o a doua scădere consecutivă a împrumuturilor acordate întreprinderilor în luna decembrie. Potrivit sondajului privind împrumuturile realizat de banca centrală pentru luna ianuarie, băncile au raportat cel mai mare declin înregistrat vreodată în ceea ce privește cererea de credite pentru locuințe. „Acesta este un semn clar pentru BCE că majorările de dobândă au deja un impact substanțial”, a declarat Bert Colijn, economist la ING Bank.
Există, de asemenea, semne că cererea gospodăriilor slăbește, deoarece facturile mai mari la energie reduc sumele disponibile pentru alte bunuri și servicii. În Franța, a doua țară membră a zonei euro ca mărime, consumul gospodăriilor a scăzut cu 0,9% în al patrulea trimestru din 2022, după ce a crescut cu 0,5% în cele trei luni până în septembrie.
Estimările Eurostat privind inflația pot fi revizuite, iar cifrele sale pentru luna ianuarie ar putea fi mai puțin stabile decât de obicei. Acest lucru se datorează faptului că agenția de statistică din Germania nu a putut să întocmească estimarea sa privind inflația în cel mai mare membru al zonei euro din cauza unei probleme de procesare a datelor, iar Eurostat a fost nevoit să folosească propria sa estimare, pe care a decis să nu o publice, scrie The Wall Street Journal.
