Rusia a fost cel mai mare exportator de petrol din lume în cea mai mare parte a anului 2022. Sancțiunile înseamnă că Rusia nu mai este nr. 1. Cu toate acestea, ar trebui să rămână confortabil pe locul doi în virtutea faptului că este dispusă să vândă cu un discount suficient de mare cumpărătorilor dornici să câștige competitivitate economică, scrie Christopher Weafer, director executiv al Macro-Advisory, companie de consultanță strategică pentru regiunea Eurasia.
Piața mondială a petrolului a funcționat întotdeauna în condiții opace. Acum intră într-un cu totul alt tip de joc, deoarece Moscova caută să maximizeze fluxul de numerar, iar cumpărătorii asiatici deviază criticile occidentale pentru a beneficia de „petrolul la preț de chilipir”. Rusia a vândut aproximativ 4,6 milioane de barili de țiței și 2,8 milioane de barili de produse rafinate în fiecare zi în 2022, cu puțin înaintea Arabiei Saudite. O interdicție a Uniunii Europene privind importurile maritime a intrat în vigoare la 5 decembrie, împreună cu un plafon de preț impus de G-7. La 5 februarie, UE va interzice importurile de produse petroliere.
Banii de pe urma crizei energetice
Încasările din exporturile de petrol au contribuit la creșterea valorii Fondului național de bunăstare al Rusiei, cunoscut și sub numele de fondul de ploaie bugetară, la puțin sub 200 de miliarde de dolari la sfârșitul lunii noiembrie. Această sumă ar trebui să acopere cu ușurință deficitul bugetar de 25 de miliarde de dolari preconizat de Rusia pentru acest an.
Dar 2023 ar putea să nu meargă așa cum plănuise Moscova. Ca urmare a interdicției de import din partea UE, se așteaptă ca Rusia să piardă între un milion și 1,5 milioane de barili pe zi de exporturi de petrol în acest an. Producția va scădea și ea cu această sumă, reducând producția medie zilnică de petrol de la puțin peste 11 milioane de barili în 2022 la o valoare preconizată de 9,5 milioane de barili. Rezultatul real ar putea fi mai rău dacă Rusia nu va putea livra o parte din exporturile pierdute către noii cumpărători din Asia.
Infrastructura de livrare este cea mai mare provocare pentru Rusia. Aceasta a acceptat deja că trebuie să își vândă petrolul cu un discount mare, iar cumpărătorii de pe piețele asiatice au arătat că sunt dornici să profite de petrolul ieftin. În ianuarie 2022, țițeiul Urals s-a tranzacționat cu un discount de doar 1 dolar pe baril față de țițeiul Brent. Astăzi, acest discount s-a mărit la 31 de dolari pe baril.
Care sunt statele care cumpără petrolul rusesc
China și India sunt acum cei mai mari clienți de țiței ai Rusiei, cumpărând o medie de 1,9 milioane de barili și, respectiv, 1,3 milioane de barili pe zi, în noiembrie. Maximizarea prețului la care este vândut petrolul pe piețele asiatice nu este o prioritate pentru Moscova. Prioritatea este de a menține producția și volumele de export cât mai mari posibil. Modificările aduse sistemului de impozitare a petrolului mută punctul de impozitare de la taxele de export la taxele de producție. Asta înseamnă că factorul cheie pentru buget este producția.
Acest lucru reduce substanțial marja de profit a operatorilor, deoarece aceștia vând la prețul redus la export, dar trebuie să plătească taxe în funcție de producție. Toți producătorii de petrol din Rusia sunt acum efectiv naționalizați și își desfășoară operațiunile pe baza costurilor marginale pentru a genera fluxuri de numerar, mai degrabă decât pentru a maximiza profiturile.
Dilema petrolului rusesc
De asemenea, producătorii de petrol rusesc nu mai sunt preocupați de prețul acțiunilor lor. Investitorii internaționali sunt excluși de pe piața bursieră rusă, iar toate companiile petroliere rusești s-au retras de pe piețele bursiere străine. Toate marile companii petroliere străine fie și-au vândut pozițiile în parteneriatele rusești, fie sunt în curs de a face acest lucru. Producătorii ruși au rămas cu doar două obiective cheie: să mențină cât mai multă producție de petrol posibil și să plătească impozite.
Pentru o Rusie sancționată, aceasta este o afacere acceptabilă și o politică foarte bună. Cu siguranță, renunță la o mulțime de venituri potențiale din exporturi din cauza reducerii mari a prețului, dar obține suficiente venituri fiscale pentru a finanța bugetul revizuit. Vechile ambiții ale guvernului de a îmbunătăți infrastructura și de a diversifica economia au fost acum amânate pe termen nedefinit.
Moscova pare neclintită de sancțiunile europene pe moment
Nici revizuirea bugetului, nici cvasi-naționalizarea industriei petroliere nu cauzează probleme majore pentru Kremlin. Nu există probleme sociale, deoarece șomajul este foarte scăzut, de 4%, iar bugetul, chiar și cu încasări mai mici din impozitul pe petrol, își poate permite să ofere subvenții cheie pentru industrie. Nu există opoziție politică, astfel încât nu există critici la adresa acțiunilor guvernului și există un risc foarte mic de instabilitate internă. Aceasta înseamnă că guvernul nu este supus niciunei presiuni interne, cu condiția ca oamenii să aibă locuri de muncă, să fie plătiți, iar sprijinul social de bază să continue să funcționeze.
Scăderea abruptă a volumelor de export raportată în decembrie nu reprezintă încă o problemă, deoarece cumpărătorii și-au făcut rezerve înainte de interdicție și de plafonarea prețurilor, iar operatorii de petroliere au așteptat să vadă cum va fi aplicată limitarea prețurilor. Presupunerea Kremlinului este că o reducere de 25% până la 30% la țițeiul Urals va asigura că vor rămâne cumpărători în China, India, Turcia și alte piețe asiatice.
Problema majoră a Rusiei este asigurarea unui număr suficient de petroliere și a altor infrastructuri de export pentru a livra petrolul european către alte piețe. Există rapoarte conform cărora un număr semnificativ de petroliere au fost deja cumpărate de companii rusești opace pentru a transporta țiței pe piețele asiatice. Până la sfârșitul lunii decembrie, au existat rapoarte privind peste un milion de barili de țiței din Urali în petroliere care fie indicau ca destinație portul Suez, după care va fi schimbat într-un port asiatic, fie nu aveau o destinație declarată. Operatorii ruși, din Golf și din Asia, au învățat trucurile meseriei în timpul embargoului petrolier din Irak și din experiența Iranului din ultimii ani.
Rusia va înregistra o scădere mare a încasărilor din exportul de petrol timp de câțiva ani cel puțin, dar acest lucru este acceptabil pentru Kremlin. Acesta va putea câștiga suficienți bani pentru a finanța armata și un așa-numit buget de stabilitate. Și ar putea constata că petrolul ieftin va îmbunătăți relațiile politice cu principalele națiuni asiatice.
