Statele Unite vor intra în recesiune în trimestrul al patrulea, urmată de „un an de contracție și o recesiune europeană în 2024″, potrivit HSBC Asset Management. În perspectivele sale de la jumătatea anului, managerul de active al gigantului bancar britanic a declarat că avertismentele de recesiune sunt foarte periculoase pentru multe economii, în timp ce politicile fiscale și monetare nu sunt sincronizate cu piețele de acțiuni și obligațiuni.
Joseph Little, strategul-șef global al HSBC Asset Management, a declarat că, deși unele părți ale economiei au rămas rezistente până acum, balanța riscurilor „indică acum un risc ridicat de recesiune„, Europa fiind în urma SUA, dar traiectoria macroeconomică fiind în general „aliniată”. „Ne aflăm deja într-o recesiune ușoară a profitului, iar neîndeplinirea obligațiilor de plată ale companiilor a început să crească și ea. Partea bună este că ne așteptăm ca inflația ridicată să se tempereze relativ repede. Acest lucru va crea o oportunitate pentru factorii de decizie politică de a reduce ratele.”, a spus Little în raportul consultat de CNBC.
Recesiune la nivelul SUA
În ciuda comportamentului adoptat de bancherii centrali și a aparentei aderențe a inflației, în special la nivelul de bază, HSBC Asset Management se așteaptă ca Rezerva Federală a SUA să reducă ratele dobânzilor înainte de sfârșitul anului 2023, urmând ca Banca Centrală Europeană și Banca Angliei să facă același lucru anul viitor. La ședința din luna iunie, Fed a întrerupt ciclul de înăsprire a politicii monetare, lăsând intervalul de variație al ratei dobânzii pentru fondurile federale între 5% și 5,25%, dar a semnalat că se pot aștepta încă două majorări în acest an. Prețurile de pe piață anticipează la limită o creștere a ratelor fondurilor federale cu un sfert de punct procentual în luna decembrie a acestui an, potrivit instrumentului FedWatch al CME Group.
Little de la HSBC a recunoscut că bancherii centrali nu vor putea reduce ratele dacă inflația rămâne semnificativ peste țintă, așa cum se întâmplă în multe economii majore, și a spus că, prin urmare, este important ca recesiunea „să nu vină prea devreme” și să provoace dezinflație. „Scenariul viitoarei recesiuni va semăna mai mult cu recesiunea de la începutul anilor 1990, scenariul nostru central fiind o scădere de 1-2% a PIB-ului”, a adăugat Little. HSBC se așteaptă ca recesiunea din economiile occidentale să ducă la o „perspectivă dificilă și agitată pentru piețe” din două motive. „În primul rând, avem înăsprirea rapidă a condițiilor financiare care a provocat o încetinire a ciclului de creditare. În al doilea rând, piețele nu par să prețuiască o viziune deosebit de pesimistă asupra lumii. Credem că fluxul de știri din următoarele șase luni ar putea fi greu de digerat pentru o piață care a estimat o aterizare ușoară”, a spus Little.
Presiunile inflaționiste ale sistemului
Little a sugerat că această recesiune nu va fi suficientă pentru a scăpa de toate presiunile inflaționiste din sistem și, prin urmare, economiile dezvoltate se confruntă cu un regim de „inflație și rate ale dobânzii ceva mai ridicate în timp”. „Ca urmare, avem o viziune generală prudentă asupra riscului și ciclicității în portofolii. Expunerea la ratele dobânzilor este atractivă, în special curba Trezoreriei, partea din față și partea de mijloc a sistemului”, a declarat Little, adăugând că firma vede „o anumită valoare” și în obligațiunile europene. „În ceea ce privește creditul, suntem selectivi și ne concentrăm pe credite de calitate superioară în categoria investment grade, în detrimentul creditelor speculative investment grade. Suntem prudenți în ceea ce privește acțiunile de pe piețele dezvoltate.” a explicat acesta, conform CNBC .
