Companiile încărcate de datorii din Europa, Orientul Mijlociu și Africa se confruntă cu o cursă de refinanțare de 500 de miliarde de dolari. Asta doar în prima jumătate a anului 2024. Și reprezintă o provocare care ar putea „ucide” multe afaceri „zombi”. Chiar dacă un vârf așteptat al ratelor ar putea aduce o oarecare ușurare.
Companiile care se confruntă cu creșterea costurilor datoriilor după ani de rate scăzute vor trebui să concureze pentru a obține suficiente lichidități. Se întâmplă asta acum, în cea mai mare grabă de refinanțare corporativă înregistrată în ultimii ani. Chiar în momentul în care băncile limitează riscurile, înaintea unor reguli mai stricte privind capitalul.
O analiză a firmei de consultanță în domeniul restructurării Alvarez & Marsal (A&M), împărtășită cu Reuters, arată că valoarea împrumuturilor și a obligațiunilor companiilor care ajung la scadență în această perioadă de șase luni este mai mare decât în orice altă perioadă echivalentă de acum până la sfârșitul anului 2025.
Toamna falimentelor
Se anunță o criză! Asta au declarat experții din industria financiară. Multe întreprinderi mai slabe și mai mici caută noi împrumuturi private și acorduri de datorie publică. Chiar în momentul în care costurile de împrumut ale guvernului, care influențează ratele împrumuturilor, cresc vertiginos la nivel global. Incapacitatea de a obține banii de care au nevoie la ratele pe care și le pot permite ar putea duce la insolvențe și concedieri.
„Creșterile dobânzilor devin din ce în ce mai mult o problemă pentru companii. În special pentru acele afaceri zombi care au rezistat cu o perioadă susținută de dobânzi scăzute. Dar care abia reușesc acum să își asigure serviciul datoriei”, a declarat Julie Palmer, partener la firma britanică de restructurare Begbies Traynor. „Cred că acum începem să vedem, în sfârșit, căderea dispariția unora dintre zombi”, a adăugat ea.
Termenul „zombie” este utilizat în general în contextul afacerilor pentru a se referi la companiile care se bazează pe sprijinul guvernelor, al creditorilor și al investitorilor pentru a rămâne pe linia de plutire. Acest sprijin poate include restructurarea rambursării împrumuturilor, oferirea de rate reduse sau alte condiții mai relaxate și poate ajuta băncile să evite anularea împrumuturilor. Semnele de dificultate sunt deja vizibile. Cele mai recente date oficiale ale Oficiului Național de Statistică din Marea Britanie indică un număr de 2.308 insolvențe corporative în Anglia și Țara Galilor în luna august. Acestea sunt în creștere cu 19% față de anul precedent.
Ce corporații ar putea dispărea
Raportul trimestrial „Red Flag Report” al Begbies Traynor pe tema dificultăților întreprinderilor acoperă perioada aprilie-iunie. De asemenea, s- a constatat că 438.702 de întreprinderi din Marea Britanie se aflau în dificultate „semnificativă”. S-a raportat o creștere cu 8,5% față de anul precedent. Retailerul britanic de reduceri Wilko a intrat în administrare în această vară, ceea ce a dus la mii de reduceri de personal. Al șaselea retailer ca mărime din Franța, Casino (CASP.PA), tocmai a finalizat o restructurare a datoriilor pentru a evita falimentul.
„Băncile centrale iau o pauză, dar nu sunt pregătite să spună că majorările de rate au luat sfârșit”, a declarat pentru Reuters Nicola Marinelli, profesor asistent de finanțe la Regent’s University. „Băncile și magazinele de private equity au așteptat să vadă dacă se schimbă valul, dar ratele mai mari nu mai permit să se ascundă”. Banca Angliei i-a îndemnat pe creditori să nu subestimeze riscul de neplată a împrumuturilor corporative și să evite să se bazeze pe modele care măsoară riscul în sectoare întregi. Mai degrabă decât pe debitori individuali. Asta după ce Anglia și Țara Galilor au înregistrat în trimestrul al doilea cel mai mare număr de insolvențe de companii din 2009 încoace, scrie Reuters.
