SUA, o decizie așteptată de toată lumea. Fed a redus într-un final dobânda de referință

Rezerva Federală (Fed) a redus miercuri rata dobânzii de referință cu o jumătate de procent și a semnalat că vor urma și alte diminuări ale politicii monetare. Este pentru prima oară de la începutul pandemiei când Banca Centrală a Statelor Unite a redus dobânzile.

Prima reducere operată de Fed în mai mult de patru ani diminuează rata fondurilor federale până la un interval cuprins între 4,75 % și 5 %. Michelle Bowman, membră a Comitetului Federal pentru Piața Deschisă, a votat în favoarea unei reduceri de 0,25%.

Fed a redus rata rata dobânzii de referință cu 0,5%

Reducerea de jumătate de procent sugerează că banca centrală a SUA încearcă să prevină orice slăbire a economiei și a pieței muncii din SUA, după mai mult de un an în care ratele au fost menținute la cel mai ridicat nivel din 2001.
Ultima dată când Fed a redus ratele cu mai mult de un sfert de punct a fost atunci când Covid-19 a sfâșiat economia globală în 2020.

„Economia SUA se află într-un loc bun, iar decizia noastră de astăzi este menită să o mențină acolo. Această recalibrare a poziției noastre politice va contribui la menținerea solidității economiei și a pieței forței de muncă și va continua să permită progrese suplimentare în ceea ce privește inflația, pe măsură ce începem procesul de trecere la o poziție mai neutră.”, a declarat miercuri președintele Fed, Jay Powell, în cadrul unei conferințe de presă.

Powell a declarat că ratele nu se află pe o traiectorie „prestabilită”, menționând că, în cazul în care inflația crește, Fed ar putea „reduce mai lent restricția politicii”. În egală măsură, banca centrală a fost „pregătită să răspundă” în cazul în care piața forței de muncă a slăbit în mod neașteptat, a adăugat președintele Rezervei Federale.

Inflația este în continuare mare

„Nu credem că suntem în urmă cu reducerea ratelor. Dar puteți lua acest lucru ca un semn al angajamentului nostru de a nu rămâne în urmă”, a mai precizat Powell. Într-o declarație de miercuri, FOMC a declarat că a dobândit „o mai mare încredere” cu privire la inflație, chiar dacă aceasta a rămas „oarecum ridicată”.

Acțiunile americane au crescut imediat după anunț și au atins un nivel maxim la scurt timp după ce Powell și-a început conferința de presă. Indicele S&P 500, care se stabilizase în prima parte a zilei, a crescut cu până la 1,1 %, depășind pentru scurt timp recordul său intrazilnic, dar a încetinit și a încheiat ziua în ușoară scădere.

Curba randamentelor Trezoreriei s-a accentuat, diferențialul dintre obligațiunile pe 10 ani și cele pe doi ani, un indicator al așteptărilor privind creșterea viitoare, atingând niveluri văzute ultima dată în iunie 2022. Randamentul obligațiunilor pe doi ani, sensibile la politică, a scăzut cu 0,06 puncte procentuale, la 3,59%, în urma anunțului Fed, dar ulterior a urcat din nou la 3,63%. Randamentele obligațiunilor evoluează invers față de prețuri.

Decizia Fed a influențat și evoluția piețelor internaționale

Piețele asiatice au crescut joi dimineață. Indicele bursier CSI 300 din China continentală a crescut cu 0,8 procente, indicele Hang Seng din Hong Kong a avansat cu 1,8 procente, iar Topix din Japonia a crescut cu 2,4 procente.

Yenul a slăbit la 143,2 yeni față de dolar, după ce s-a întărit peste 140 de yeni la începutul săptămânii, deoarece comercianții au anticipat că Banca Japoniei nu va majora ratele la o reuniune de politică monetară care se încheie vineri.

În cel mai recent „dot plot” al previziunilor oficialilor, majoritatea se așteptau ca rata dobânzii de politică monetară să scadă la 4,25 % până la 4,5 % până la sfârșitul anului 2024, ceea ce sugerează o altă reducere importantă de jumătate de punct la oricare dintre cele două ședințe rămase din acest an sau două reduceri de un sfert de procent.

 Posibil ca Fed să opereze și alte reduceri până la finalul anului 2026

În ansamblu, aceasta este o reducere semnificativ mai mare decât reducerea cu un sfert de procent preconizată de majoritatea funcționarilor în iunie, când graficul punctual a fost actualizat ultima dată. Doi dintre cei 19 oficiali care au întocmit estimări au considerat că Fed ar trebui să se abțină după reducerea de miercuri, în timp ce alți șapte au prevăzut doar o reducere suplimentară de un sfert de punct în acest an.

De asemenea, factorii de decizie se așteaptă ca rata fondurilor să scadă cu încă un procent în 2025, încheind anul între 3,25 % și 3,5 %. Până la sfârșitul anului 2026, s-a estimat că aceasta va scădea puțin sub 3 la sută. Unii analiști au declarat că decizia Fed a indicat preocupări subiacente cu privire la economie.

„Este o imagine foarte tulbure. Datele macro nu sunt nici pe departe atât de clare pe cât ne-am fi dorit. Fed se uită la această economie și spune: „Facem mai multe progrese în ceea ce privește inflația decât am crezut, dar credem că piața muncii începe să alunece și situația s-ar putea înrăutăți”. Pentru mine, acesta nu este un semn bun ”, a declarat Jack Manley, strateg de piață global la JPMorgan Asset Management.

Președintele Joe Biden a salutat decizia Băncii Centrale SUA

Decizia de miercuri este o piatră de hotar pentru banca centrală, după mai bine de doi ani de luptă împotriva inflației și un moment important în alegerile prezidențiale din acest an. Scăderea costurilor de împrumut va fi un avantaj pentru candidata democrată Kamala Harris, a cărei campanie a fost marcată de neliniștea alegătorilor cu privire la costurile ridicate ale vieții, chiar dacă economia SUA a cunoscut un boom.

Președintele Joe Biden a salutat decizia Fed, afirmând într-o postare pe X: „Tocmai am ajuns la un moment important: Inflația și ratele dobânzilor sunt în scădere, în timp ce economia rămâne puternică. Criticii au spus că acest lucru nu se poate întâmpla – dar politicile noastre reduc costurile și creează locuri de muncă”.

Reducerea vine pe măsură ce oficialii Fed devin mai încrezători că inflația este sub control și își îndreaptă atenția către pieța muncii. După ce în 2022 a atins un vârf de aproximativ 7%, indicele prețurilor cheltuielilor de consum personal a fost de doar 2,5% în iulie, mai aproape de ținta de 2% a Fed.

Rata șomajului va atinge un nivel maxim de 4,4% în următorii doi ani

Dar creșterea locurilor de muncă s-a temperat în ultimele luni, iar alte măsuri ale cererii, cum ar fi locurile de muncă vacante, au încetinit și ele, chiar dacă numărul americanilor care solicită ajutor de șomaj rămâne la un nivel istoric scăzut.

Fed a precizat că nu dorește să vadă o slăbire suplimentară a pieței muncii, pe fondul îngrijorărilor că a așteptat prea mult pentru a relaxa controlul asupra economiei prin reducerea costurilor de împrumut. În proiecțiile publicate miercuri, majoritatea oficialilor estimează că rata șomajului va atinge un nivel maxim de 4,4% în următorii doi ani.

În creștere față de nivelul actual de 4,2% și mai mare decât estimările din iunie, în timp ce creșterea economică se stabilizează la o rată de 2% în următorii câțiva ani. Oficialii prognozează, de asemenea, un context inflaționist mai blând, cu PCE revenind la țintă în 2026.

Estimarea mediană pentru inflația „de bază”, care exclude prețurile volatile ale alimentelor și energiei, a fost revizuită în scădere la 2,6% pentru acest an, înainte de a scădea la 2,2% și 2% în următorii doi ani, scrie Financial Times.