Investitorii se înghesuie să cumpere acțiuni ale companiilor europene de produse de lux și ale altor sectoare cu expunere la China. Acestea oferă o modalitate mai sigură de a profita de o posibilă redresare a celei de-a doua economii a lumii. Acest lucru este preferat în defavoarea investirii directe în piața bursieră în criză.
Indicele Stoxx Luxury 10 a crescut cu 9,3% în acest an. Acesta a fost cu mult peste creșterea de 0,8% a indicelui Stoxx Europe 600. Alte sectoare de acțiuni expuse la China, cum ar fi producătorii de automobile și domeniul sănătății, au înregistrat, de asemenea, performanțe superioare.
Economia Chinei își va reveni
Strategii spun că există primele semne că economia chineză își va reveni. Cu toate acestea, ei consideră că o criză care a făcut ca valoarea pieței bursiere să scadă cu aproape 2 miliarde de dolari. Astfel, această țară este un loc periculos pentru investiții.
Acțiunile europene oferă „o modalitate mai sigură” de a obține o expunere la China, a declarat Florian Ielpo, șeful departamentului macro la Lombard Odier Investment Managers.
„Majoritatea sectoarelor europene ar putea profita de pe urma unei îmbunătățiri în China. Această îmbunătățire nu este încă cotată. Dacă nu doriți să fiți expus la problemele structurale, dar doriți să fiți expus la redresarea ciclică, atunci acțiunile europene sunt calea de urmat”, a adăugat el.
Lombard Odier are o supraponderare a Europei în portofoliile sale. Ielpo a declarat că acțiunile din domeniul luxului sunt locul „evident” în care se poate investi, la fel ca și cele din domeniul sănătății, producătorii de automobile și industriașii.
Titlurile europene de lux au fost ridicate în ultimele săptămâni de profiturile marilor companii LVMH și Hermès. Acestea au depășit previziunile analiștilor. Bă mai mult, i-a convins pe unii traderi că evaluările au fost excesiv de scăzute din cauza pesimismului privind economia Chinei. Acțiunile LVMH au crescut cu 9,2% în acest an, în timp ce Hermès a câștigat 11,8%.
Produsele de lux, preferate în continuare
CEO-ul Hermès, Axel Dumas, a înlăturat săptămâna trecută îngrijorările legate de încetinirea consumului în China. El a declarat că a observat un trafic mai scăzut în centrele comerciale în timpul ultimei sale vizite în țară. Totuși, a adăugat că acest lucru nu s-a reflectat în cifrele companiei pentru al patrulea trimestru.
„În unele cazuri, negativismul asupra Chinei este destul de exagerat”, a declarat Emmanuel Cau, șeful strategiei de acțiuni europene la Barclays. Acesta a „început să reintroducă în mod selectiv expunerea la China”, în special în sectoare precum cel al luxului.
Acțiunile constructorilor auto Mercedes-Benz și Volkswagen au crescut cu 6,9% și, respectiv, 14% de la începutul anului.
Economia Chinei a crescut anul trecut cu 5,2%, potrivit cifrelor oficiale de la Beijing. Majorarea a fost ușor peste ținta stabilită. Totuși, a fost una dintre cele mai lente rate din ultimele decenii. Unii economiști consideră că această cifră ar putea fi supraestimată. În același timp, Beijingul încearcă să calmeze îngrijorările în timp ce țara continuă să lupte cu o criză imobiliară și cu riscurile deflaționiste.
Cu toate acestea, există primele semne timide că activitatea economică ar putea să se relanseze, spun unii strategi. Datele au arătat că sectoarele serviciilor și construcțiilor din China au crescut în ianuarie. Indicele managerilor de achiziții din sectorul neproductiv a ajuns la cel mai ridicat nivel din septembrie. Industria prelucrătoare a continuat să se contracte, dar într-un ritm mai lent decât în luna precedentă.
Ce măsuri au luat autoritățile din China
De asemenea, autoritățile au intensificat recent eforturile de a stimula încrederea pe piață, așa-numita echipă națională a instituțiilor financiare afiliate statului vărsând bani pe piață și au înăsprit restricțiile privind vânzările în lipsă.
Indicele CSI300 al Chinei a scăzut cu 43% de la maximul istoric atins în urmă cu trei ani. A început recent să se redreseze în urma intervențiilor Beijingului. Cu toate acestea, investitorii internaționali rămân extrem de prudenți.
Luni, BNP Paribas a îmbunătățit sectorul luxului din Europa la supraponderalitate. Șeful de strategie de acțiuni al băncii, Ankit Gheedia, a spus că este „o modalitate mai bună de a se poziționa pentru China” decât cumpărarea de acțiuni locale sau investiția în produsele industriale europene.
Sectoarele europene cele mai expuse la China, inclusiv cele ale produselor de lux și industriale, ar putea beneficia și de creșterea din alte regiuni, în special din SUA. Ar proteja astfel investitorii împotriva unor pierderi abrupte în cazul în care economia chineză s-ar deteriora, spun analiștii.
„O redresare a acțiunilor europene este un pariu mai diversificat” decât investițiile directe în China, a declarat Tomasz Wieladek, economist la investitorul T Rowe Price.
Impactul relațiilor chinezo-americane asupra economiei din China
Pariurile indirecte pe o redresare a Chinei ar putea, de asemenea, să ajute investitorii să evite să fie surprinși de relațiile diplomatice tensionate dintre Beijing și Washington. Acest lucru se întâmplă în anul electoral în care candidatul republican Donald Trump a propus deja tarife vamale abrupte pentru exporturile chinezești.
Chiar și pentru cei mai pesimiști cu privire la China, unele acțiuni europene oferă încă o opțiune ieftină pe o redresare surpriză a economiei țării.
Gerry Fowler este șeful departamentului de strategie pentru acțiuni europene de la UBS. Acesta rămâne pesimist în ceea ce privește perspectivele Chinei. El favorizează totuși sectorul minier european „foarte bătut”. Acest sector este puternic expus la China, în perspectivele băncii pentru 2024.
Acesta a oferit „o expunere ieftină și neiubită [la China] care ar beneficia de o redresare”, a declarat Fowler. „Nu ne așteptăm să scadă. Ar putea crește semnificativ”, a spus el, notează ft.com.
