Creșterea prețurilor de consum s-a atenuat în țările din zona euro. Cu toate acestea, BCE continuă să crească ratele dobânzilor.
În ultima lună a anului trecut, creșterea prețurilor de consum în țările care utilizează moneda euro a încetinit la 9,2%, față de 10,1% cât s-a înregistrat în noiembrie. Rezultatul evidențiat de datele Eurostat este cu 0,5% sub prognoza inițială, de 9,7%, scăderea fiind determinată în principale de scăderea prețurilor la energie.
Analiștii avertizează însă că, deși luna trecută s-a consemnat o scădere sensibilă a inflație în zona euro, presiunile asupra prețurilor sunt încă în creștere. Ceea ce sugerează că Banca Centrală Europeană (BCE) va continua să majoreze ratele dobânzilor în următoarele luni. BCE a majorat începând din iulie costurile de împrumut – în cel mai rapid ritm înregistrat vreodată – pentru a lua măsuri împotriva creșterii istorice a prețurilor. Banca a anunțat pentru 2023 o serie de măsuri suplimentare pentru a reduce inflația și atingerea țintei asumate de 2% până în 2025.
Veștile bune complică lucrurile
Există, aparent, și vești bune, Ca de exemplu vremea excepțional de blândă, care implică un consum mai mic de energie, ceea ce contribuie la susținerea puterii de cumpărare a gospodăriilor și menținerea marjelor corporative. Dar acest lucru ar putea complica viața BCE.
La fel se întâmplă și în cazul șomajului, pe care recesiunea ar fi trebuit să-l facă să crească, atenuând astfel în mod natural presiunile asupra prețurilor. Dar ocuparea forței de muncă, care a atins deja un nivel record, este în creștere, nu în scădere.
Și sprijinul fiscal pentru gospodării acordat de statele din zona euro mai generos decât estimau specialiștii BCE. Sporirea puterii de cumpărare și cheltuieli excesive contrabalansează însă politicile restrictive ale băncii.
BCE va continua să majoreze dobânzile
Analiștii economici, citați de Reuters, apreciază că, având în vedere faptul că inflația de bază se află la niveluri record și că probabil va rămâne ridicată în lunile următoare, este mai mult decât probabil că BCE să aplice două majorări în februarie și martie. Deși este posibil ca inflația să crească din nou luna aceasta, există opinii conform cărora vârful a trecut și că banca își va concentra atenția pe cât de repede va scădea.
Există însă și posibilitatea ca previziunile optimiste ale BCE, respectiv atingerea ținte de 2% la sfârșitul anului 2025, să nu se împlinească. Problema este că, cu cât inflația se va menține la un nivel ridicat mai mult timp, cu atât va fi mai dificil de temperat, deoarece firmele încep să își adapteze politicile de prețuri și salariale, perpetuând presiunile asupra prețurilor.
Acesta este motivul pentru care BCE a majorat dobânzile cu 2,5 puncte procentuale anul trecut și a promis majorări mari atât în februarie, cât și în martie, care vor duce rata de depozit la aproximativ 3%.
