Lumea în cifre (92): 3 motive pentru care entuziasmul IA diferă de dot-com

Inteligența artificială, la fel ca internetul în timpul bulei dot-com, primește multă atenție în aceste zile. În al doilea trimestru al anului 2023, 177 de companii din S&P 500 au menționat „AI” în timpul apelului lor de profit, aproape triplu față de media pe cinci ani.

Nu numai atât, companiile care au menționat „AI” și-au văzut prețul acțiunilor crescând cu 13,3% din decembrie 2022 până în septembrie 2023, comparativ cu 1,5% pentru cele care nu au făcut-o.

În acest grafic de la New York Life Investments, analizăm condițiile actuale ale pieței pentru a afla dacă AI ar putea fi următoarea bulă dot-com.

Compararea dot-com cu cea de astăzi

La sfârșitul anilor 1990, optimismul frenetic pentru acțiunile legate de internet a dus la o creștere rapidă a evaluărilor și la o eventuală prăbușire a pieței la începutul anilor 2000. În momentul în care piața a ajuns la fundul sacului, indicele Nasdaq 100, care se bazează pe tehnologie, a scăzut cu 82% față de vârf.

Entuziasmul tot mai mare față de inteligența artificială i-a făcut pe unii să se teamă că ar putea fi următoarea bulă dot-com. Dar iată trei motive pentru care mediul actual este diferit.

1. Evaluările sunt mai mici

Evaluările bursiere sunt mult mai scăzute decât la vârful bulei dot-com. De exemplu, raportul preț-venituri viitor al Nasdaq 100 este semnificativ mai mic decât era în 2000.

Evaluările mai mici indică faptul că investitorii pun mai mult accent pe profituri și că acțiunile sunt mai puțin expuse riscului de supraevaluare.

2. Investitorii sunt mai ezitanți

În timpul bulei dot-com, fluxurile către fondurile de acțiuni au crescut cu 76% între 1999 și 2000.

În schimb, fluxurile fondurilor de acțiuni au fost negative în 2022 și 2023.

3. Companiile sunt mai bine stabilite

În perioada premergătoare bulei internetului, numărul de oferte publice inițiale în domeniul tehnologiei a crescut substanțial.
Multe dintre aceste companii erau relativ noi și, la vârful bulei, în 2000, doar 14% dintre ele erau profitabile.

În ultimii ani, au existat mult mai puține IPO-uri în domeniul tehnologiei, deoarece companiile așteaptă condiții de piață mai pozitive. Iar în cazul celor care au devenit publice, vârsta medie este mult mai mare. În cele din urmă, multe dintre companiile care beneficiază de inteligența artificială sunt companii consacrate care sunt deja cotate la bursă.

Companiile noi, neprobate, sunt mult mai puțin frecvente pe piețele publice. Evaluările, fluxurile de capitaluri proprii și deficitul de oferte publice inițiale în domeniul tehnologiei sugerează că AI este diferită de bula dot-com, potrivit Visual Capitalist.

Cu toate acestea, riscul este încă prezent pe piață. De exemplu, doar 33% dintre companiile de tehnologie care au intrat în bursă în 2022 au fost profitabile. Investitorii pot contribui la gestionarea riscului prin menținerea unui portofoliu diversificat, mai degrabă decât prin alegerea unor acțiuni individuale.